2018年Q3全球電視面板備貨旺季啟動，品牌備貨需求走強。而新的產(chǎn)能不斷放出，面板廠積極有效的去化庫存和調(diào)整產(chǎn)能。據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)“供需模型”測算，三季度全球液晶電視面板市場的供需比為4.5%，供需偏緊。

三季度為全球TV市場的備貨旺季，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：①二季度末，北美市場渠道庫存趨于健康，廠商對北美市場的出貨預(yù)期增強。②受世界杯促銷的拉動，TV市場渠道庫存逐步去化，補貨需求增強。③上半年廠商出貨不如預(yù)期，下半年將力爭達成全年銷售目標。④受面板價格階段性觸底反彈的刺激，一些整機廠商備貨積極性大大提升。據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)數(shù)據(jù)，三季度全球主力整機廠商的面板需求數(shù)量環(huán)比增長10.3%，面積環(huán)比增長12.8%。43"，55"，65"等中大尺寸的需求環(huán)比明顯增長。

品牌庫存維持高位

二季度末因面板廠積極出貨，品牌庫存高于正常水位。而三季度品牌繼續(xù)維持相對積極的采購策略。據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)預(yù)測，三季度末，預(yù)計國際品牌的庫存將增加到10.6周，而國內(nèi)品牌的庫存達到7.4周，庫存水位偏高。因品牌出貨的旺季在四季度，群智咨詢認為三季度末維持相對高位的庫存也算合理，但是四季度終端促銷能否有效去化庫存將非常關(guān)鍵。

從供給面來看，三季度TV面板產(chǎn)線幾乎滿產(chǎn)稼動，同時，京東方(BOE)合肥的G10.5代線和中電旗下的2條G8.6代線持續(xù)爬坡，友達光電擴產(chǎn)的G8.5代線產(chǎn)能也開始量產(chǎn)爬坡，帶動三季度液晶電視面板產(chǎn)能持續(xù)增長。據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2018年三季度全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積將環(huán)比增長6.8%，同比增長9.3%。

但是由于新產(chǎn)線的產(chǎn)品良率低于正常水平，有效供應(yīng)有限。同時，面板廠從二季度末開始積極推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中，中國面板廠大幅減少32"，增加43"及55"等中大尺寸的產(chǎn)能。韓廠商持續(xù)推動大尺寸化，增加65"及75"等大尺寸的產(chǎn)能，同時也會帶動32"供應(yīng)有所增加。

二季度末面板廠有效去化庫存

5月和6月份面板廠通過積極的專案促銷出貨，庫存得到有效的去化。據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年5月和6月全球TV面板出貨數(shù)量分別環(huán)比增長8.3%和5.2%，特別是32"，39.5"以及43"等中小尺寸面板出貨環(huán)比大幅增加，庫存恢復(fù)健康。面板廠的整體庫存數(shù)量快速下降，6月底整體庫存調(diào)整到1.7周，庫存趨于健康。

TV面板市場供需趨緊，價格階段性觸底反彈

分尺寸來看，三季度32"面板緊缺，39"~43"供需偏緊，55"、65"及以上的大尺寸面板供需平衡，49"~50"維持供應(yīng)過剩。預(yù)計7月開始小尺寸面板價格觸底反彈，且反彈將持續(xù)整個三季度，大尺寸面板價格全面止跌回穩(wěn)。

32"，三季度的供需比為1.6%，供需緊缺，面板價格隨之觸底反彈。預(yù)計7月漲幅超過10%，8月和9月維持上漲趨勢。

38.5"~43"方面，三季度供需比為4.7%，供應(yīng)偏緊，面板價格從7月開始上漲。

49"~50"方面，在全球液晶電視面板市場整體供應(yīng)偏緊，預(yù)計Q3面板價格將維持穩(wěn)定。

55"，三季度供需趨于平衡，三季度下旬隨著品牌拉貨力度增強，供應(yīng)逐步趨緊。預(yù)計55"面板價格7月止跌，8月和9月有望迎來小幅上漲。

大尺寸方面，雖然產(chǎn)能不斷增長，但三季度品牌備貨積極，帶動65"面板需求迎來爆發(fā)式的增長，供需比為5.5%，供需趨于平衡，價格止跌回穩(wěn)。

2018年三季度全球LCD TV面板分尺寸供需比(單位：%)

三季度在備貨旺季需求增長，加上廠家積極調(diào)整面板尺寸，全球液晶電視面板市場供需趨緊，迎來了階段性的反彈行情。但群智咨詢(Sigmaintell)認為，全球政治經(jīng)濟格局依然不穩(wěn)定，關(guān)稅政策仍然波動，隨著海外備貨接近尾聲，新的產(chǎn)能的持續(xù)增加，四季度的供需形勢將面臨挑戰(zhàn)。在無其它因素的前提下，預(yù)計四季度供需比將達到7%~8%，面板價格將再次面臨下行的壓力。